Más indicios esta semana de una inflación elevada en EEUU fueron noticias desagradables para la Reserva Federal, por no hablar de los consumidores: el aumento de los precios podría estar extendiéndose más allá de los choques puntuales de los aranceles y los altos precios de la gasolina hacia el conjunto de la economía, lo que significa que las hipotecas, las tarjetas de crédito y otras formas de endeudamiento probablemente se encarecerán cada vez más.
Funcionarios de la Fed consideran aumentos de tasas más rápidos ante los precios elevados que se mantienen en octubre
El informe del índice de precios al consumidor mostró un aumento generalizado de los costos en bienes y servicios, por lo que existe una preocupación de que los efectos de la guerra en Irán duren más de lo previsto.
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El informe del índice de precios al consumidor del martes mostró un aumento generalizado de los costos en una variedad de bienes y servicios, algunos con poca conexión con el petróleo y el gas más caros o la creciente inversión en centros de datos de inteligencia artificial, otro de los factores a los que se atribuye el empeoramiento de la inflación. Además, existe una creciente preocupación entre los funcionarios de la Fed de que los mayores precios del petróleo derivados de la guerra en Irán puedan durar más de lo previsto.
Un tema clave debatido por los responsables de las políticas de la Fed durante meses ha sido si la inflación se enfriaría por sí sola si terminaba la guerra en Irán, caían los precios del petróleo y se desvanecía el impacto de los aranceles. Sin embargo, los datos gubernamentales sugirieron que la inflación subió al 4% en octubre en comparación con el año anterior, frente al 3,7% de septiembre, a pesar de que los precios de la gasolina se estabilizaron.
Las posibles consecuencias de los nuevos datos de inflación surgieron de inmediato. Dos funcionarios de la Fed sugirieron el martes que el banco central podría tener que subir su tasa de interés clave más rápidamente para frenar la inflación. Unas subidas mayores o más rápidas por parte de la Fed significarían que comprar una casa o un auto, o saldar una tarjeta de crédito, se convertiría en una cuesta arriba en un momento en que millones de estadounidenses ya luchan por llegar a fin de mes.
Lorie Logan, presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas y miembro con derecho a voto del comité de fijación de tasas de la Fed, declaró el martes que los aumentos de precios siguen siendo elevados en servicios como "las consultas médicas, el cuidado infantil, salir a cenar y las estancias en hoteles".
"Los precios de estos servicios no son particularmente sensibles a los aranceles, al conflicto en Oriente Medio o a la creciente demanda de chips informáticos", añadió. "Aunque espero que la inflación se modere a medida que se disipen las presiones sobre los precios de la energía y los bienes manufacturados, es más probable que la tendencia inflacionaria más amplia persista".
Logan dijo el martes que apoyaba dos aumentos adicionales de tasas de un cuarto de punto. Aunque ha hecho declaraciones similares antes, Logan añadió que la Fed podría «moverse con mayor rapidez este invierno» de lo que "lo ha hecho hasta ahora este otoño", señalando que podría respaldar dos subidas de tasas consecutivas, un ritmo más acelerado que el enfoque actual de la Fed.
En su última reunión de finales de octubre, el banco central mantuvo las tasas sin cambios en torno al 3,9%. El presidente Kevin Warsh declinó sugerir si eran probables más aumentos. El banco central había subido las tasas en su reunión de septiembre.
Los inversores de Wall Street ven ahora un 90% de probabilidades de que la Fed eleve los costos de endeudamiento en su próxima reunión del 8 y 9 de diciembre, según los precios de los futuros seguidos por CME Fedwatch. Las expectativas de una segunda subida en su reunión de enero se triplicaron entre el lunes y el martes, superando el 64%.
Algunos funcionarios de la Fed habían expresado optimismo durante el verano de que, una vez que se desvanecieran los choques de los aranceles y los altos precios de la gasolina, la inflación retrocedería sin la intervención de la Fed.
Sin embargo, Anna Paulson, presidenta de la Fed de Filadelfia, enfrió esa perspectiva en un discurso pronunciado a última hora del martes.
"La inflación subyacente está por encima de la meta y no ha bajado", afirmó. "Eso me indica que la inflación elevada no se debe solo a factores que desaparecerán por sí solos". Aun así, también dijo que apoyaba únicamente aumentos graduales de las tasas.
El informe de inflación del martes mostró un aumento de los precios en muchas áreas con escasa conexión con los costos energéticos o la inteligencia artificial, incluidos los servicios de video en streaming, la carne de res y el seguro de automóviles.
Por otro lado, la creciente inversión en centros de datos ha impulsado el costo de los chips informáticos, los equipos de generación de energía y el cobre, entre otros componentes, sin mostrar indicios de desaceleración. Los precios de los teléfonos inteligentes se dispararon un 1,4% solo entre septiembre y octubre, según informó el gobierno, el mayor incremento de este tipo registrado.
Los precios de las computadoras aumentaron un 0,5% el mes pasado y los de los televisores subieron un 3,3%, revirtiendo la tendencia más habitual en la que dichos precios bajan con la innovación tecnológica.
El enfoque de la Fed en la propagación de la inflación no es completamente nuevo. A finales de agosto, el presidente Kevin Warsh llamó la atención sobre datos que mostraban que la mayoría de los bienes y servicios estaban experimentando aumentos notables de precios. Su discurso en el simposio de la Fed en Jackson Hole indicó que el banco central subiría las tasas por primera vez en tres años el mes siguiente.
Desde entonces, ha habido pocas mejoras en las tendencias inflacionarias. El martes, incluso antes de que se publicaran las cifras de inflación de octubre, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, señaló en un discurso en Londres que el 70% de los precios de los servicios subieron un 3% o más en septiembre en comparación con el año anterior.
Waller también indicó que si la inflación subyacente mensual —que excluye los precios de los alimentos y la energía— alcanzaba el 0,3% o más en octubre, la Fed debería considerar un aumento de las tasas de interés de medio punto el mes próximo, el doble de la subida habitual.
Resultó ser exactamente lo que aumentó la inflación subyacente.
El gobernador de la Fed señala que, a pesar
de que los combates en Irán terminen, los precios de la gasolina continuarán siendo altos
Aun cuando los precios del petróleo han bajado de manera constante desde principios de mes, a medida que el presidente Donald Trump ha sugerido que los combates en Oriente Medio podrían terminar, Waller señaló que los costos de la energía en EEUU podrían seguir siendo altos.
El costo de asegurar los petroleros que navegan por el estrecho de Ormuz y tomar otras medidas para evitar ataques ha añadido entre 20 y 30 dólares por barril a los precios del petróleo, afirmó Waller. Los precios del combustible diésel también se mantendrán probablemente altos debido a una falta de capacidad de refinación, parte de la cual ha sido destruida en la guerra de Ucrania, añadió.
Y aunque el precio de un barril de petróleo ha bajado más del 5% en los últimos 30 días, sigue costando unos 30 dólares más que en esta misma época del año pasado.
En un discurso pronunciado el martes en el Consejo de Relaciones Exteriores, la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, sugirió que la inflación podría estar empeorando, al señalar que "las presiones sobre los precios se habían concentrado en unas pocas categorías, pero los datos más recientes sugieren que estas presiones podrían estarse ampliando".