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Los startups y el capital de riesgo optan por las ciudades

A medida que las inversiones se pasan de suburbios a ciudades, el capital de riesgo se está trasladando a las áreas urbanas densas, donde es más fácil caminar y existe transporte público.
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15 Jun 2016 – 3:34 PM EDT

Tal como bien sabrán los fans de la serie Silicon Valley, trasmitida por HBO, la imagen icónica de la industria de alta tecnología es un parque de oficinas en un suburbio al lado de una carretera. Durante décadas estas sedes suburbanas eran de preferencia para los startups de alta tecnología y sus trabajadores. Pero en los últimos años se ha dado un cambio urbano impresionante por parte de los tech startups y los inversionistas de capital de riesgo. Tal como han indicado mis últimas investigaciones, Estados Unidos es la sede de dos vecindarios multibillonarios de capital de riesgo y ambos están en el centro de San Francisco.

Hoy voy a analizar más profundamente este cambio urbano. Resumiré los hallazgos clave de un nuevo análisis que escribí en colaboración con Karen King, mi colega en el Martin Prosperity Institute (Instituto de Prosperidad Martin o MPI). Nuestro estudio utiliza datos detallados de Thomson Reuters para identificar inversiones de capital de riesgo que fluyen a vecindarios que sean densos, amigables para el transporte público y fáciles de caminar, todo basado en códigos postales. Los vecindarios que identificamos como “urbanos” tienen más de 2,200 casas por milla cuadrada, un criterio que originalmente fue documentado por el economista Jed Kolko. Se trata de un avance grande en comparación con investigaciones anteriores, la cuales han sido limitadas por datos sumamente agrupados que sólo estaban disponibles a nivel regional o a nivel del área metropolitana.


VecindarioÁrea MetropolitanaInversión de capital de riesgo (millones)Densidad (casas por milla cuadrada)Gente que camina, usa bicicleta o transporte público
South of Market/ Mission DistrictSan Francisco$1,063 9,65961.20%
Rincon HillSan Francisco$1,004 9,71859.60%
Palo AltoSan Jose$998 3,19421.30%
Potrero Hill/Dogpatch/South BeachSan Francisco$885 7,66546.80%
Sorrento ValleySan Diego$568 13710.00%
South San FranciscoSan Francisco$501 2,04914.80%
Prospect Hill ParkBoston-Cambridge$484 1,35911.10%
Financial DistrictSan Francisco$481 2,65492.10%
Menlo ParkSan Francisco$430 1,30912.70%
Mountain ViewSan Jose$416 1,1589.50%
Old Mountain ViewSan Jose$392 3,89915.90%
Redwood CitySan Francisco$378 1,28114.60%
Cambridge/MITBoston-Cambridge$377 9,33164.30%
Redwood ShoresSan Francisco$369 1,9465.90%
FriscoDallas$368 4980.90%
SunnyvaleSan Jose$351 2,1997.20%
MITBoston-Cambridge$320 5,30065.00%
Santa Clara (north)San Jose$313 1,3485.60%
Soho/NYUNew York$310 41,29483.80%
Financial District/EmbarcaderoSan Francisco$306 6,87560.30%
FUENTE: | UNIVISION


A fin de cuentas, nuestro análisis revela dos conclusiones importantes. La primera es que más de la mitad de los vecindarios donde hay startups son urbanos: un 57% de las empresas startup y un 54% de las inversiones de capital de riesgo están localizadas en códigos postales urbanos. La segunda es que los vecindarios startup tienen porcentajes muchos más altos de personas que viajan al trabajo en bicicleta, transporte público o simplemente caminando. El promedio nacional de personas que usan estos tres modos de transporte para ir al trabajo es del sólo el 8.4%, pero es casi el doble (16.6%) en los vecindarios con startups financiados por capital de riesgo. De hecho, un tercio de toda la inversión de capital de riesgo se encuentra en barrios donde más de un 30% de los trabajadores llegan a sus empleos caminando, en bicicleta o mediante transporte público. Además, más de un cuarto de la inversión de capital de riesgo se encuentra en vecindarios donde más de la mitad de los trabajadores usan esos tres modos de transporte.

En la tabla de abajo se cual muestran los principales vecindarios (basados en códigos postales) para la inversión en capital de riesgo. Esto incluye su densidad, así como los porcentajes de trabajadores que caminan, montan en bicicleta o utilizan transporte público para llegar a sus trabajos. En conjunto, el porcentaje de trabajadores que usan esos tres modos para ir a sus empleos (25.9%) es aproximadamente tres veces el promedio nacional de personas quienes usan esos tres modos (8.4%, como se indicó anteriormente).


VecindarioInversión de capital de riesgo (millones)Densidad (casas por milla cuadrada)Gente que camina, usa bicicleta o transporte público
South of Market/Mission District$1,063 9,65961.20%
Rincon Hill$1,004 9,71859.60%
Palo Alto$998 3,19421.30%
Potrero Hill/Dogpatch/South Beach$885 7,66546.80%
South San Francisco$501 2,04914.80%
Financial District$481 2,65492.10%
Menlo Park$430 1,30912.70%
Mountain View$416 1,1589.50%
Old Mountain View$392 3,89915.90%
Redwood City$378 1,28114.60%
Redwood Shores$369 1,9465.90%
Sunnyvale$351 2,1997.20%
Santa Clara (north)$313 1,3485.60%
Financial District/Embarcadero$306 6,87560.30%
Sunnyvale$292 1,2135.80%
Chinatown$261 28,25271.40%
Cuesta Park/Blossom Valley$250 3,73514.60%
Hayes Valley/Civic Center$228 25,10368.90%
Los Altos Hills$222 4057.10%
Foster City$222 3,2236.20%
FUENTE: | UNIVISION

A continuación, miramos incluso más de cerca la inversión de capital de riesgo en tres regiones principales a lo largo de los Estados Unidos: la región de la bahía de San Francisco, Nueva York y Boston-Cambridge, ya que en conjunto estas regiones reciben casi 20 mil millones de dólares en inversión de capital de riesgo, un 60% del total nacional. Casi un 40% de toda la inversión de capital de riesgo en estas tres regiones está ubicada en vecindarios donde más de la mitad de los trabajadores caminan, montan bicicleta o usan transporte público para llegar a sus empleos.

Región de la bahía de San Francisco

Esta región abarca San Francisco y sus alrededores junto con el Silicon Valley. Se trata del centro principal de la nación en cuanto a startups y la inversión en capital de riesgo: atrae más de un 40% del total nacional. En el mapa que aparece abajo, el color púrpura refleja los códigos postales urbanos, el azul más oscuro señala las áreas suburbanas y el azul más claro refleja áreas rurales. Ahí se ve la agrupación de círculos de color púrpura oscuro en San Francisco como tal, lo cual indica la enorme cantidad de capital de riesgo que fluye a vecindarios urbanos. Aproximadamente un 60% de toda la inversión en capital de riesgo en la región de la bahía está ubicada en códigos postales urbanos, mientras que un 40% se encuentra en los suburbios.


Nuestro análisis encuentra una gran concentración de inversión de capital de riesgo en —y alrededor de— el centro de San Francisco. Esta concentración se da en vecindarios densos (donde llega transporte público) que están cerca de la Universidad de California San Francisco, un centro principal para la investigación biotecnológica. También hay una gran concentración de inversión de capital de riesgo en Palo Alto, una ciudad cerca de la Universidad Stanford, cuyos alrededores forman la zona más densa y urbana del Silicon Valley. En total, casi un 20% (19.9%) de los trabajadores de los vecindarios con mucho capital de riesgo llegan a sus trabajos caminando, en bicicleta o mediante transporte público. En comparación, un 14.6% de los trabajadores en toda la región optan por estos tres modos de transporte. En las áreas metropolitanas principales de la región de la bahía —el Mission District y Rincon Hill— aproximadamente un 60% de los trabajadores llegan al trabajo caminando, en bicicleta o mediante transporte público, tal como muestra la tabla abajo.


VecindarioInversión de capital de riesgo (millones)Densidad (casas por milla cuadrada)Gente que camina, usa bicicleta o transporte público
Waltham$484 1,35911.10%
Cambridge/MIT$377 9,33164.30%
MIT$320 5,30065.00%
Lexington$149 6579.10%
Seaport District$143 1,23151.80%
Watertown$126 3,65819.70%
Bedford$125 3753.60%
Back Bay$108 17,50261.60%
North Cambridge$95 7,13947.30%
Brandeis/Waltham$94 3,25116.30%
Waterfront$83 5,66572.00%
Burlington$77 7925.00%
Cambridge$68 9,27060.40%
Littleton$62 2004.20%
Chinatown$56 12,74570.40%
Acton$56 4046.90%
Harvard$50 5,09554.90%
Billerica$48 6534.00%
Natick$48 90010.80%
Franklin$40 41311.30%
FUENTE: | UNIVISION

Boston-Cambridge

El próximo mapa muestra el patrón para Boston-Cambridge, el segundo centro del país en cuanto a la inversión de capital de riesgo. Esta zona atrae 3,400 millones de dólares, aproximadamente un 10% del total nacional. De los veinte principales vecindarios en Boston-Cambridge, once están ubicados en áreas urbanas y nueve en áreas suburbanas. La inversión en capital de riesgo y actividad de startups se concentran dentro y alrededor del núcleo urbano de Boston y del cercano Cambridge, donde se encuentran el Massachusetts Institute of Technology y la Universidad Harvard. Por lo general, más de la mitad (54%) de la inversión de capital de riesgo en el área de Boston está ubicada en códigos postales urbanos, mientras que un 46% está ubicada en los suburbios.


La inversión en capital de riesgo está sumamente concentrada a lo largo de las líneas de transporte público que prestan servicio tanto a Boston como a Cambridge. Dicha inversión también se extiende a los suburbios, especialmente en Lexington (149 millones de dólares), Bedford (125 millones de dólares) y Waltham en el oeste (484 millones de dólares), tal como indica la tabla abajo. En conjunto, en Boston y sus alrededores, un 23% de los trabajadores en barrios “de capital” llegan a sus empleos caminando, en bicicleta o mediante transporte público. En comparación, en toda el área metropolitana, sólo un 18% de los trabajadores optan por estos tres modos de transporte.


VecindarioInversión de capital de riesgo (millones)Densidad (casas por milla cuadrada)Gente que camina, usa bicicleta o transporte público
Soho/NYU$310 41,29483.80%
Tribeca/Hudson Square$267 21,91380.50%
Gramercy Park$261 42,34379.30%
Chelsea (north)$244 17,76381.00%
Chelsea (south)$198 46,04082.10%
Kips Bay/Murray Hill$197 60,47684.50%
West Village$194 34,78079.60%
Hell's Kitchen/Theater District$178 34,37383.40%
Gramercy Park/East Village$167 49,58282.30%
Garment District$133 9,51986.20%
Brooklyn Heights$125 16,41580.80%
Midtown East$78 33,63485.80%
South Plainfield$71 9494.80%
Bedminster Township$67 2065.10%
Madison Square Garden$61 n/an/a
Washington Heights$46 30,78878.50%
Southern Tip$45 3,02183.40%
Tribeca/Civic Center$42 17,42376.40%
Warren$42 2594.10%
Morris Plains$40 8103.80%
FUENTE: | UNIVISION

Área metropolitana de Nueva YorkEl mapa de abajo muestra el patrón que existe en el área metropolitana de Nueva York, la cual atrae 3,200 millones de dólares, o aproximadamente un 10% del total nacional. Un impresionante 75% de los primeros veinte vecindarios neoyorquinos que recibieron inversiones de capital de riesgo se clasifican como urbanos. Se trata de un porcentaje mucho más alto que en la región de la bahía de San Francisco o Boston-Cambridge. Como es de esperarse, hay una concentración fuerte de capital de riesgo en el Bajo Manhattan y más de un 80% de la inversión de capital de riesgo está ubicada en las áreas urbanas.

En quince de los primeros veinte vecindarios de la región en cuanto a la inversión en capital de riesgo, más de tres cuartos de las personas llegan a sus empleos caminando, en bicicleta o mediante transporte público, particularmente en barrios como Kips Bay/Murray Hill, el Garment District y Midtown East en Manhattan. Los lugares que reciben inversiones de capital de riesgo también se encuentran a lo largo de las vías de transporte público y trenes que prestan servicio a la región metropolitana general. Entre estos se encuentran South Plainfield, Nueva Jersey (71 millones de dólares), Bedminster Township (67 millones de dólares), Morris Plains ($40 millones de dólares) y Scarsdale, Nueva York ($33 millones de dólares). Más de la mitad (56.9%) de los trabajadores en vecindarios que reciben inversiones de capital de riesgo llegan a sus empleos caminando, en bicicleta o mediante transporte público, en comparación con el 36.7% que usan estos tres modos de transporte en toda el área metropolitana de Nueva York.


Básicamente, nuestros hallazgos demuestran un cambio notable en la actividad de startups y en la inversión de capital de riesgo en que ambos se están trasladando desde sedes suburbanas a las áreas urbanas densas donde más personas llegan a sus trabajos caminando, en bicicleta o mediante transporte público. Mis notas anteriores han demostrado que los startups y el capital de riesgo están cada vez más concentrados en la región de la bahía de San Francisco y en la Ciudad de Nueva York. Pero más allá de esta agrupación amplia de innovación, los startups y el capital de riesgo están masivamente concentrados en una cantidad pequeña de vecindarios urbanos cada vez más densos. Más adelante echaré una mirada detallada a los startups financiados por el capital de riesgo según sus códigos postales e industrias principales.

Este artículo fue publicado originalmente en inglés en CityLab.com.

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