Sube la inflación, baja la generación de empleo: la economía de Trump muestra señales de alerta

A pesar de todas las promesas del presidente Donald Trump de una "época dorada" económica, una serie de indicadores débiles esta semana revelaron una historia potencialmente preocupante para Estados Unidos, a medida que se hacen visibles los impactos de sus políticas.

El aumento del empleo está disminuyendo. La inflación está aumentando ligeramente. El crecimiento se ha desacelerado en comparación con el año pasado.

Más de seis meses después de su mandato, la oleada de aumentos arancelarios de Trump y su nueva ley de impuestos y gastos han remodelado los sistemas comercial, manufacturero, energético e impositivo de Estados Unidos a su gusto. Está ansioso por atribuirse el mérito de cualquier victoria que pueda ocurrir y busca a alguien más a quien culpar si la situación financiera comienza a tambalearse.

Pero por ahora, este no es el auge que prometió el presidente republicano, y su capacidad para culpar a su predecesor demócrata, Joe Biden, por cualquier desafío económico se ha desvanecido, ya que la economía mundial depende de cada palabra y publicación suya en redes sociales.

Cuando el informe de empleo del viernes resultó ser decididamente desalentador, Trump ignoró las advertencias de los datos y despidió a la directora de la agencia que elabora las cifras mensuales de empleo.

"Cifras importantes como esta deben ser justas y precisas; no pueden manipularse con fines políticos", dijo Trump en Truth Social, sin ofrecer pruebas que respalden su afirmación. "La economía está en auge".

¿Cifras de empleo para preocuparse o solo un sacudón pasajero?

Es posible que las cifras decepcionantes sean dificultades iniciales derivadas de la rápida transformación provocada por Trump y que regrese un crecimiento más sólido, o que sean un anticipo de aún más disrupciones por venir.

Los planes económicos de Trump son una apuesta política. El uso agresivo de aranceles, órdenes ejecutivas, recortes de gastos y cambios en el código tributario por parte de Trump conlleva un riesgo político significativo si no logra generar prosperidad para la clase media.

Los efectos de sus nuevos aranceles aún tardarán varios meses en repercutir en la economía, justo cuando muchos aliados de Trump en el Congreso estarán haciendo campaña para las elecciones de mitad de mandato.

"Considerando lo temprano que es su mandato, Trump ya ha tenido un impacto inusualmente grande en la economía", declaró Alex Conant, estratega republicano de Firehouse Strategies. "El impacto inflacionario total de los aranceles no se sentirá hasta 2026. Desafortunadamente, para los republicanos, ese también es un año electoral".

La Casa Blanca presentó la avalancha de acuerdos comerciales previos al anuncio de los aranceles del jueves como prueba de su destreza negociadora.

La Unión Europea, Japón, Corea del Sur, Filipinas, Indonesia y otras naciones que la Casa Blanca se negó a nombrar acordaron que Estados Unidos podría aumentar los aranceles sobre sus productos sin hacer lo mismo con los productos estadounidenses. Trump simplemente impuso aranceles a otros países que carecían de acuerdos.

Informes económicos recientes sugieren problemas futuros

Las cifras económicas de la última semana muestran las dificultades que Trump podría enfrentar si las cifras continúan en la misma dirección:

— El informe de empleo del viernes mostró que los empleadores estadounidenses han eliminado 37,000 empleos en el sector manufacturero desde la implementación de los aranceles por parte de Trump en abril, lo que contradice las afirmaciones previas de la Casa Blanca sobre una reactivación de las fábricas.

— La contratación neta se ha desplomado en los últimos tres meses, con un aumento de tan solo 73,000 puestos de trabajo en julio, 14,000 en junio y 19,000 en mayo, lo que supone una disminución combinada de 258,000 empleos respecto a lo indicado anteriormente. En promedio, el año pasado, la economía creó 168,000 empleos al mes.

— Un informe de inflación publicado el jueves mostró que los precios aumentaron un 2,6% durante el año que finalizó en junio, lo que representa un aumento en el índice de precios del gasto en consumo personal desde el 2,2% en abril. Los precios de artículos con un alto volumen de importación, como electrodomésticos, muebles, juguetes y juegos, se dispararon de mayo a junio.

— El miércoles, un informe sobre el producto interno bruto (PIB), el indicador más amplio de la economía estadounidense, mostró que este creció a una tasa anual inferior al 1,3 % durante el primer semestre, una marcada disminución respecto al crecimiento del 2,8 % del año pasado.

“La economía avanza con dificultad”, declaró Guy Berger, investigador principal del Burning Glass Institute, que estudia las tendencias del empleo. “Sí, la tasa de desempleo no está subiendo, pero estamos creando muy pocos empleos. La economía ha estado creciendo muy lentamente. Simplemente parece que la economía continúa siendo mediocre”.

¿Quién pagará por los aranceles de Trump?

El costo de esos aranceles (impuestos pagados sobre las importaciones a Estados Unidos) repercutirá en muchos estadounidenses en forma de precios más altos, pero aún se desconoce en qué medida.

“Para la Casa Blanca y sus aliados, un aspecto clave de la gestión de las expectativas y la política económica de Trump es mantenerse alerta ante la percepción pública”, declaró Kevin Madden, estratega republicano.

Solo el 38% de los adultos aprueba la gestión de la economía por parte de Trump, según una encuesta realizada en julio por The Associated Press-NORC Center for Public Affairs. Esta cifra representa una disminución con respecto al final del primer mandato de Trump, cuando la mitad de los adultos aprobaba su liderazgo económico.

La Casa Blanca pinta un panorama más optimista, al ver que la economía emerge de un período de incertidumbre tras la reestructuración de Trump y repite las ganancias económicas observadas en su primer mandato antes de la pandemia.

“El presidente Trump está implementando la misma combinación de políticas de desregulación, comercio más justo y recortes de impuestos que promueven el crecimiento, pero a una escala aún mayor. A medida que estas políticas entren en vigor, lo mejor está por venir”, declaró el portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai.

Los ataques de Trump a la Fed podrían desatar más inflación

Trump ha intentado culpar de los problemas económicos al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmando que la Fed debería recortar sus tasas de interés de referencia, aunque hacerlo podría generar más inflación.

Trump ha respaldado públicamente a dos gobernadores de la Fed, Christopher Waller y Michelle Bowman, por votar a favor de recortar las tasas en la reunión del miércoles. Pero su lógica no es la que el presidente quiere oír: les preocupaba, en parte, la desaceleración del mercado laboral.

Pero esta es una gran apuesta económica de Trump y de quienes impulsan tasas más bajas, convencidos de que las hipotecas también serán más asequibles y aumentarán la compra de viviendas.

Su política arancelaria ha cambiado repetidamente en los últimos seis meses, y las últimas cifras sobre tarifas a la importación sustituyeron lo que el presidente anunció en abril, lo que provocó una caída de la bolsa. Puede que no se trate de un simple ajuste puntual, como argumentan algunos miembros de la junta de la Reserva Federal y funcionarios de la administración Trump.

Trump no escuchó las advertencias sobre los aranceles "universales". Por supuesto, Trump no puede decir que nadie le advirtió sobre las posibles consecuencias de sus políticas económicas.