La Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios mientras los defensores de la lucha contra la inflación piden un aumento

La Reserva Federal de Estados Unidos ( Fed, por sus siglas en inglés) enfrenta este miércoles una de sus reuniones más importantes de los últimos años. La decisión del banco central llega en medio de dudas sobre su independencia, cambios en su comunicación y una economía mundial marcada por la incertidumbre.

El Comité Federal de Mercado Abierto ( FOMC) dio a conocer su decisión este 29 de julio de 2026, en la segunda conferencia de prensa de Kevin Warsh como presidente de la Fed. Su llegada al cargo, después de Jerome Powell, abrió una nueva etapa para la institución encargada de decidir el rumbo de las tasas de interés en Estados Unidos.

Una Fed con nueva estrategia: el reto de Kevin Warsh

Bajo la dirección de Warsh, la Reserva Federal dejó de adelantar señales sobre sus próximos movimientos. Esto significa que los mercados ya no cuentan con pistas claras sobre qué hará el banco central, aumentando la sorpresa y la volatilidad en las bolsas.

Warsh también enfrenta presión política. El presidente Donald Trump ha pedido una reducción fuerte de las tasas, aunque el nuevo jefe de la Fed deberá demostrar que sus decisiones responden a los datos económicos y no a intereses de la Casa Blanca.

Fed mantiene tasas con votación de 9 a 3

La Fed mantuvo sin cambios las tasas de interés en un rango de 3.5% a 3.75%, en una decisión aprobada por nueve votos a favor y tres en contra. Aunque el banco central optó por no modificar el costo del dinero en esta reunión, de forma generalizada los mercados esperan que en septiembre se concrete un incremento en las tasas.

"Hoy, como saben, nuestro comité decidió votar, con un resultado de nueve votos a favor y tres en contra, mantener el rango objetivo para la tasa de fondos federales entre 3.5% y 3.75%. El comité continúa con su política de mantener amplias reservas en el sistema bancario", afirmó Warsh.

El presidente de la Fed aseguró que la economía está mostrando una resiliencia impresionante, incluso frente a los recientes "shocks"; Kevin Warsh declaró que las tendencias son positivas y reflejan un crecimiento sólido, mientras que las ganancias de empleo han mantenido el ritmo de crecimiento de la fuerza laboral. La tasa de desempleo ha cambiado poco.

La inflación continúa por encima del objetivo del 2% y, además, la guerra con Irán elevó los precios del petróleo, aumentando el riesgo de nuevas presiones inflacionarias.

"La inflación sigue elevada en relación con el objetivo del comité del 2%. El comité sigue firme. Ya lo han escuchado antes, pero lograremos la estabilidad de precios", declaró Kevin Warsh.

"Como antes, el comunicado de política monetaria se limita a transmitir únicamente los hechos. Evita hacer pronósticos, una decisión que consideramos especialmente prudente en estos momentos de incertidumbre. Sin embargo, la incertidumbre no significa falta de claridad. Para algunos hogares, empresas y profesionales del mercado, cinco años de inflación elevada han dejado una impresión equivocada que resulta difícil de cambiar: que el objetivo implícito de inflación de la Fed estaba de alguna manera por encima del 2%", agregó.

Punto clave en la reunión de la Fed

Warsh, señaló que la evaluación económica presentada tras la reunión del FOMC puede parecer familiar, ya que no hubo cambios en las discusiones, la política monetaria ni la estrategia del comité.

Sin embargo, destacó dos acontecimientos económicos relevantes, comenzando por un cambio significativo ocurrido desde la última reunión de la Fed, realizada hace 42 días: el aumento de los rendimientos nominales y reales a lo largo de toda la curva del Tesoro estadounidense.

Warsh explicó que algunos de los incrementos registrados en las tasas de interés del mercado entre reuniones del FOMC se encuentran entre los más importantes observados en las últimas dos décadas, ubicándose aproximadamente dentro del 10% superior de los movimientos históricos.

El funcionario indicó que este comportamiento del mercado refleja una reacción directa a los datos económicos y a la evolución reciente de las condiciones financieras, en un contexto en el que la Fed ha reducido su dependencia de la orientación futura (forward guidance) y busca observar con mayor claridad las señales que envían los mercados.

Para Warsh, el movimiento al alza en los rendimientos del Tesoro representa una señal relevante del ajuste de las condiciones financieras y una fuente importante de información para evaluar la trayectoria de la política monetaria.