Se espera que la Reserva Federal eleve su tasa de interés a corto plazo el miércoles por primera vez en tres años para combatir la inflación persistentemente alta, una medida que pondría al banco central en desacuerdo con el apoyo del presidente Donald Trump a un recorte.
Se espera que la Reserva Federal eleve su tasa de referencia, desafiando las exigencias de Trump
Un aumento de las tasas de interés provocaría otro giro brusco en un período de gran volatilidad para la economía y los mercados financieros. En marzo, la Reserva Federal había pronosticado que recortaría sus tasas una vez este año.
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Un aumento de un cuarto de punto en la tasa de la Reserva Federal, actualmente en torno al 3,6%, no está garantizado, ya que el presidente de la Fed, Kevin Warsh, no proporciona las señales sobre los próximos pasos que sí daban sus predecesores. Aun así, la mayoría de los analistas y economistas prevén una subida tras un discurso pronunciado hace dos semanas en la conferencia anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming, en el que Warsh argumentó que la Reserva Federal todavía no había alcanzado su objetivo de controlar la inflación.
Un aumento de las tasas de interés provocaría otro giro brusco en un período de gran volatilidad para la economía y los mercados financieros. En marzo, la Reserva Federal había pronosticado que recortaría sus tasas una vez este año. Sin embargo, con el recrudecimiento de la guerra con Irán y el consiguiente aumento de los precios del petróleo y el gas, es probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal durante un período aún más prolongado.
"No veo el final de la guerra en Irán por ahora", dijo Kristin Forbes, economista de la Escuela Sloan del MIT. "Dados los problemas que todos hemos vivido en los últimos años de alta inflación, los consumidores son más sensibles, las empresas son más sensibles, suben los precios más rápido... Los riesgos son mucho mayores en una inflación persistente que en una caída rápida".
El aumento vertiginoso de la inversión en centros de datos de IA también ha acelerado la inflación y contribuido a un incremento de los tipos de interés a largo plazo, aunque ahora las empresas líderes están debatiendo la posibilidad de ralentizar el desarrollo de esta tecnología.
Todas las miradas están puestas en los tipos de interés antes de las elecciones de mitad de mandato
La posible subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal se produce a tan solo siete semanas de las elecciones de mitad de mandato, en las que los altos precios y la asequibilidad han sido factores clave. Trump ha exigido que la Reserva Federal recorte los tipos, una medida que no está sobre la mesa, y el domingo el presidente afirmó: "Estados Unidos es tan fuerte que deberíamos pagar el tipo de interés más bajo del mundo".
Trump atacó repetidamente al predecesor de Warsh, Jerome Powell, en términos muy personales, rompiendo con décadas de tradición en las que los presidentes consideraban a la Reserva Federal como independiente.
Kevin Hassett, el principal asesor económico de Trump, declaró el domingo en CNN que Trump "respeta al 100% la independencia de Kevin Warsh".
Sin embargo, al mismo tiempo, Hassett sugirió en una entrevista con Fox News que la Reserva Federal no debería subir los tipos de interés tan cerca de las elecciones de mitad de mandato.
“Yo desconfiaría de una subida de tipos... Creo que si se quiere una Reserva Federal independiente, una de las cosas que hace la Reserva Federal es mantenerse al margen de las elecciones”, dijo Hassett.
Los mercados financieros esperan que Warsh y el banco central desestimen estas advertencias. Según los precios de los futuros, los operadores ahora ven una probabilidad del 90% de que la Reserva Federal suba las tasas el miércoles. Esta cifra aumentó después de que el informe de inflación del viernes mostrara que los precios se mantienen persistentemente altos y que la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, repuntó en agosto con respecto al mes anterior.
Tras ese informe y las duras declaraciones de Warsh sobre la inflación a finales del mes pasado, la mayoría de los economistas coinciden en que Warsh tendrá que subir los tipos de interés o arriesgarse a minar su credibilidad ante los mercados financieros. Los tipos de interés a largo plazo, como los de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años, podrían dispararse si no los sube, como ocurrió tras la reunión de la Reserva Federal a finales de julio, cuando Warsh no logró convencer a los mercados de su disposición a aumentar los tipos si fuera necesario.
“En definitiva, las reiteradas y severas advertencias del presidente sobre la intolerancia a la inflación ponen en riesgo la credibilidad institucional si no se toman medidas que las respalden”, escribió Michael Feroli, economista de JPMorgan Chase, en un avance de la reunión de la Reserva Federal.